东旭集团成功发行26亿公司债 优质民企仍受机构热捧

本次发行原定基础发行规模15亿元，获市场超额认购11亿元，最终锁定总体发行规模26亿元，超出原定基础发行规模70%。次日，全部债券缴款到位，东旭集团有限公司（以下简称“东旭集团”）本次小公募发行圆满成功。

今年以来，整体市场流动性结构性收紧，导致市场风险偏好下降，民营企业融资遇冷。东旭集团的成功发债，充分表明经营状况好、信用质量过硬的民营企业仍旧是机构投资者追捧的目标。

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民企融资遇冷下的顺利发行

2018年是经济形势复杂的一年，宏观经济运行稳中有变，国内融资环境，尤其是民营企业的融资一度遇冷。后期，监管机构由“去杠杆”转向“稳杠杆”，央行货币政策保持流动性的适当宽裕，叠加财政支持力度的加大，融资环境也渐趋回暖。

据公开数据统计，今年以来，已有350余只债券取消或推迟发行，计划发行规模合计达2270亿元。自市场中发生多起债券发行取消或推迟、发行失败、技术性违约等事件后，投资机构对民营企业债券的投资慎之又慎。

9月3日，东旭集团在深交所成功发行26亿公司债，成为近期民营企业在公开市场成功融资的表率。本次债券发行期限为3年，票面利率8.18%，参与认购的投资机构包括商业银行、证券公司、公募基金和险资机构等，显示出良好的市场接受度。

公开数据显示，截至2018年6月末，2018年上半年集团经营性现金净流量96.46亿，同比大幅度增加，产业造血功能持续加强，银行整体授信总额720.08亿元，未使用授信额度386.02亿元，间接债务融资能力较强，存留空间较大，可以随时应对突发性的资金周转。同时，公司已与国开行、工行、中信银行(601998,股吧)、华夏银行(600015,股吧)、民生银行(600016,股吧)和甘肃银行等多家银行建立总对总战略合作。

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业绩稳健赢得机构投资者认可

东旭集团2018年半年报显示，集团资产规模近2000亿，股东权益达到710亿，短期偿债能力指标流动比率、速动比率均保持在2以上，并且长短期债务比率超过2，显示出健康的财务结构。

近期，全国工商联发布的“2018中国民营企业500强”榜单揭晓，东旭集团以383.5亿营业收入再次入选，排名第188位，较2017年大幅上升83位。

在此基础上，联合信用、鹏元、中诚信国际三家评级机构对集团2018年跟踪评级和新评均给予了主体和债项AA+、展望正面的评级结果。特别是东旭集团境内债券长期以来主要由联合信用评级有限公司负责评估，其对东旭集团主体长期信用等级的评定为AA+，评级展望为正面，明确认为“相关债券到期不能偿还的风险很低”，并且“公司资产规模较大，现金类资产充沛，资产质量较好”。

由此看来,在经济发展总体承压但融资环境渐趋回暖的背景下，市场上优质投资标的少之又少，具有核心竞争力和较好发展前景的龙头企业必将成为投资者的宠儿。在此情况下，东旭作为优势民企有机会借势进一步扩张发展，为新一轮经济周期到来时做好充足布局与准备。