标普：恒大财务杠杆将继续下降

9月3日，标普全球评级宣布将中国恒大集团的长期主体信用评级从“B”上调至“B+”；其认为，受短期债务及非标融资减少支撑，恒大的流动性和财务杠杆持续改善。

目前恒大的财务杠杆依旧较高，但预计其将在未来12个月内继续下降，这部分缘于恒大的扩张意愿随着融资环境的收紧、监管机构对非标融资的打击而变得更加审慎。

标普认为，随着恒大用销售所得现金偿还委托贷款、信托融资及内保外贷等非标融资（大多将在短期内到期），恒大的短期债务规模有可能继续降低。

截至2018年6月末，恒大的短期债务规模降低16%至2,990亿元，短债在总债务中的占比也从2017年末的49%降低至44%。信托融资及委托贷款的敞口也下降了4-6个百分点，但在公司总债务中的占比仍高达45%-55%。

标普预计，恒大的销售现金流入及逐渐放缓的购地步伐，将进一步支撑公司流动性状况改善。2018年前7个月，恒大的合约销售额增长20%至3,450亿元，现金回收率达到约80%；2018年上半年，恒大的购地款支出仅约为700亿元，而2017年全年的总购地支出为3,130亿元。

观点地产新媒体获悉，标普还预计，恒大充足的未结转合约销售额及稳定的销售增速，将足以支撑其在2018-2019年间实现20%-45%的预期收入增速。截至2018年6月末，恒大的未结转合约销售额超过了4,000亿元。其在一二线及三四线市场较平衡的资源分布及销售执行情况的支持下，2018-2019年该公司的合约销售额增速，将保持12%-17%区间。

（转自：观点地产）

（编辑：贾紫璇）