思源电气拟间接收购北京矽成 后者曾是兆易创新收购标的

9月4日晚间，思源电气(002028)公告称，公司持有66%出资额的上海集岑企业管理中心(有限合伙)(以下简称 “集岑合伙”)拟间接收购北京矽成半导体有限公司(以下简称“北京矽成”)41.65%的股权。

北京矽成曾是大陆唯一能够研发并在全球大规模销售工业级RAM芯片的企业，曾被兆易创新等公司相中欲收入囊中。

公告中称，近日集岑合伙与上海武岳峰集成电路股权投资合伙企业(有限合伙)等签署了投资框架协议，计划收购上海承裕资产管理合伙企业(有限合伙)(以下简称“上海承裕”)全部有限合伙份额。后者共持有北京矽成41.65%的股权，其中40.01%的股权为直接持有，1.64%的股权通过上海闪胜创芯投资合伙企业(有限合伙)间接持有。收购完成后，思源电气将间接持有北京矽成的部分股权。

按北京矽成整体估值不超过75亿元，上海承裕按其持有比例折算，本次交易对价不超过31.25亿元。

提到北京矽成，资本市场对它并不陌生，北京矽成半导体有限公司为控股型公司，其实际经营实体为全资子公司ISSI、ISSI Cayman以及SI EN Cayman等。其中ISSI成立于1988年，1995年在纳斯达克上市，主营业务为集成电路存储芯片(及其衍生产品)的研发、技术支持和销售以及集成电路模拟芯片的研发和销售。2015年被由北京矽成代表的中国投资者私有化。北京矽成及其下属公司主要产品线包括DRAM、SRAM、NOR Flash、模拟电路和混合信号产品，产品主要应用于汽车电子、工业制造、通讯设备等行业领域。北京矽成的存储芯片产品在 DRAM、SRAM领域保持全球领先地位，是大陆唯一能够研发并在全球大规模销售工业级RAM芯片的企业。

2017年，北京矽成曾被芯片领域的本土领先企业兆易创新(603986)相中。当年2月，兆易创新曾公告，拟通过发行股份及支付现金的方式购买北京矽成100%的股权。其中股份发行价格为158.3元/股。不料半年后，这次备受市场关注的并购以供应商提示风险，兆易创新撤回重组申请材料为结果收场。

据公告披露，北京矽成未经审计的合并财务数据显示，截至2017年12月31日，北京矽成的总资产为60.4亿元，净资产为53.5亿元；其2017年实现营业收入为25.1亿元，扣非净利润为3亿元。

思源电气方面对e公司记者表示，通过投资北京矽成，公司将进一步完善从输配电设备到集成电路核心战略布局，有利于公司业务外延式发展，构建产业生态圈，全面提升公司核心竞争力。

近年来，新能源汽车产业不断发展，也深刻地改变了电力行业。以研发生产销售输配电设备的思源电气，通过进入汽车电子等细分领域等方式，实现产业链的延伸，产品线的开拓。思源电气6月投资的集岑合伙，其投资领域聚焦于集成电路及专用芯片设计方向，主要投资于汽车电子、功率器件、物联网等关键领域的芯片设计企业。这一举动被解读为是思源电气向芯片领域进军的重要步骤。思源电气曾披露，投资集岑合伙，是因为考虑到集岑合伙与公司的业务转型相协同，和完善公司以“电”为核心、从应用到核心器件、核心技术的战略布局。

此次北京矽成的投资，意味着思源电气在芯片领域再有新突破。有业内人士表示，本次思源电气间接收购收购北京矽成股权，或许意味着思源电气后续拟将芯成半导体揽入上市公司；倘若如此，思源电气有望一举进入存储芯片公司第一梯队。